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金价再创历史新高,黄金理财产品还能买吗?

03-06

国际国内金价双双大涨,创历史新高。

一觉醒来,国际国内金价双双大涨,特别是国内基础金价,已接近490元/克,黄金首饰类的金价更是飙涨到637元/克,创历史新高。有从事黄金行业的人事称,入行20多年,从来没见过这么高的金价。

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事实上,从2022年11月份开始,黄金就开启上涨趋势。在2023年3月份突破2000美元/盎司,12月份突破2100美元/盎司,并在3月4日盘中创下2141.62美元/盎司的历史新纪录。

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国内金价的上涨幅度虽不及国际金价,但整体也随国际金价走势开启上涨模式。今年2月份以来,国内金价比较平稳,价格上下浮动在范围在2-3元之间,但3月4号这次一夜之间品牌珠宝店黄金价格每克上涨7-11元,就实属暴涨。

据上海证券报报道,记者从周大福、六福珠宝、周生生等黄金珠宝品牌获悉,当日国内足金首饰金价均突破636元/克,达到历史高位。周大福足金、六福珠宝足金999/足金公布的价格为637元/克,周生生足金首饰价格为636元/克。

目前,国内知名品牌金店黄金的价格,普遍在645元/克。

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金价上涨,带动黄金ETF起舞,14只国内主题基金净值创新高

除了实物黄金、黄金期货现货以及黄金饰品价格上涨,目前国内14只跟踪黄金现货走势的黄金ETF净值均于3月4日创下历史新高。其中11只黄金ETF近一个月涨幅超过3%,要知道,目前国内银行一年期存款利率不到2%,各大银行普遍报价才1.95%。

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与黄金正相关的各种资产价格都随金价起飞,黄金理财产品现在还能继续买吗?要回答这个问题,需要先找到影响黄金价格的底层逻辑,黄金最终价格的形成,是多方面因素共同促成的结果。

影响黄金价格上涨的因素主要有哪些?

总结下来,主要有以下几个重要因素:

1、通货膨胀

通货膨胀最直接的结果就是导致货币贬值,而黄金往往能够保持价值相对稳定。当通胀达到一定水平,从短期看,市场预期央行会加息,金融市场的资金往往就会选择购买避险资产黄金,当大量资金流入黄金市场时,就会推动黄金价格短期的快速上涨。

从长期来看,因为黄金被视为一种稀缺资源和"最后的货币",总体供应相对有限,黄金的抗通胀功能使其在市场中需求不断增加,供需失衡也将推动价格形成长期上涨趋势。

2、美元指数

黄金价格和美元指数之间存在一定的关联性,一般情况下,金价与美元指数呈现逆相关关系。当美元指数上涨时,金价往往下跌,反之亦然。美元作为全球储备货币,其强势通常意味着持有美元收益率增加,美元与其它货币之间则是以汇率相关联,美元升值则意味着其他货币的相对贬值,这会降低非美元货币持有者购买黄金的意愿,因为同样的钱,能购买的黄金重量比之前变少了。

而正是因为近期市场预期美联储今年有降息预期,美元指数会相对走弱,黄金价格才出现了短期暴涨现象。

三、美国非农数据

美国非农数据是衡量美国就业市场状况的重要指标,通常每月发布一次。如果数据表现良好,则意味着就业增长,经济活力增强,这通常被视为对经济的积极信号。当非农数据过于强劲,则可能预示着通胀压力增加,接下来会有加息预期,造成美元走强,黄金价格跌落。相反,如果非农数据表现不佳,意味着就业增长放缓或停滞,可能暗示着经济衰退的风险。而黄金作为一种避险资产,就会成为众多投资机构首选的配置资产,进而可能推升黄金价格走势。

四、利率/汇率

黄金不像纸币或者数字人民币一样方便储存携带,而是一种实物资产。因此,当市场利率上升时,投资者可能更倾向于持有纸币等资产,以获取利息收益。这将会导致民众对黄金的需求下降,从而对黄金价格产生下行压力。反之,当市场利率下降时,持有实物资产黄金的成本较低,并且由于保值增值功能良好,投资者可能更愿意将手中的纸币换成黄金等实物资产持有,这将可能导致黄金价格上涨。

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此外,人民币和美元的货币政策也可以对金价产生影响。当人民币汇率相对于美元升值时,意味着人民币购买力增强。因为黄金是以美元计价的国际商品,人民币升值会使得购买黄金所需的人民币减少,从而刺激投资者购买黄金,推动价格上涨。

美元货币政策变化也会影响金价。如果美联储加息,美元利率提高,投资者持有美元就能获得更多利息,而且方便持有和流通。这时投资者可能就会更青睐持有美元而不是黄金,因此可能导致黄金价格下跌。相反,如果美联储降息或实施宽松货币政策,那么美元将失去吸引力,投资者可能更愿意持有黄金,将会推动黄金价格上涨。

五、美国国债

在过去的五十多年里,美国的国债规模从1970年的约3.7万亿美元增长到2023年的31.4万亿美元,创历史新高。不断上升的国家债务,通常会引发人们对通货膨胀的担忧。当政府积累了大量债务时,通常会采取印更多的美元或增加政府支出等措施来维持债务运转,由此可能会导致通货膨胀压力。一般在这种情况下,市场可能会选择购买黄金资产来对冲通货膨胀风险。此外,随着债务水平的上升,市场可能会出现一些债务违约、金融机构破产倒闭等突发事件,比如近期又暴雷的美国纽约社区银行事件,会让投资者对金融市场的稳定感到警惕,同样会寻求黄金等避险资产。

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纵观近半个世纪金价和美国债务总量的关系,两者几乎呈现同步增长趋势,也就是说,随着美国债务总量的增加,金价也会随之上涨。

六、全球央行购买储备黄金

央行购买储备黄金通常是为了增加外汇储备、是一种对经济不确定性和通胀预期的避险措施。当国际经济形势不稳定或存在金融危机时,央行可能会将资金转向黄金等资产,这将会带动金价上涨。

数据显示,截至2024年1月末,我国黄金储备为7219万盎司,环比2023年12月末增加32万盎司。这是我国连续第15个月增持黄金储备。

七、地缘政治风险

当地缘政治风险加剧,市场担忧可能发生的冲突、战争、经济不稳定等情况,便倾向于将资金转移到相对安全的资产。因此会增加对黄金的需求,推动金价上涨。

从俄乌战争开始,各国央行都开始在大规模增持黄金避险资产,去年战争又扩散到巴勒斯坦以色列,也门胡塞武装冲突等,与之伴随的是一些贸易战和贸易制裁等非市场因素带来的投资风险。在这种情况下,市场可能对某些货币失去信心,不愿意接受这些货币的国际贸易支付结算,通常会转向黄金,进而又推升了黄金的价格。

配置黄金类资产正当时

世界黄金协会报告显示,根据2023年全球央行黄金储备调研结果,超过70%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将增加。

全球央行和官方机构对购买黄金的需求翻倍增长,给黄金市场带来了重要的结构性变化。这种趋势可能会持续多年甚至几十年,并有望进一步支撑黄金的表现。同时,黄金具有投资工具、奢侈品和珠宝制作材料的双重属性。因此,作为外汇储备的重要组成部分,无论出于投资还是消费目的,黄金类资产都是优质的避险保值工具,配置黄金类资产正当时。

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