FxPro汇评:英国的通货膨胀打压降息预期
英国通胀率超出预期,使交易者与投资者对未来几个月政策放松的前景持谨慎态度。
FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出:消费者价格月环比上涨0.3%,预期为0.2%。年通胀率从3月份的3.2%降至4月份的2.3%。这是两年来的最低水平,轻松接近英格兰银行的目标,但高于2.3%的预期。
在过去的12个月里,核心通货膨胀率一直在缓慢下降,但仅从7.1%的年率峰值同比下降到3.9%。此进展很有意义,但离期望的水平差距还很远。我们认为,核心物价指数的高增长率是推动政策放松日期的最重要因素。
同时,生产者价格在很长一段时间内一直处于舒适的低位。生产者价格指数(PPI)较入市时年同比下跌1.5%,过去11个月一直处于负值区间。产出价格指数(Output Price Index)年同比上涨1.1%,在过去三个月里从2月份-0.2%的低点开始快速上涨。尽管如此,这是一个相对较低的利率,并不能阻碍政策放松。
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因此,最强烈的通胀压力集中在零售商身上。这可能是劳动力成本上升的结果,或者是为了试图弥补前几年微薄的利润。
持续的通胀转化为紧缩的货币政策,正在给英国股市带来压力。FTSE100指数下跌了约0.75%,在之前的一周形成了一个峰值。通胀数据似乎给了开始修正一个充分的理由,在我们看到买入行动出现之前,该指数可能会从目前的8360点回到8200点,甚至8000点。
同时,这对英镑来说是个好消息,英镑兑美元触及两个月来的新高,在数据公布后不久就突破了1.2750。这是过去11个月来的一个重要阻力位。如果通胀水平继续高于十国集团(G10)货币,则有可能推高英镑兑美元至1.30-1.40区域。如果经济出现问题,同时伴随通货膨胀,这将解决掉货币政策上的分歧,并重新给英镑施加压力,使其保持在1.20-1.27区间。
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